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2025年12月2—5日，由清科控股（01945.HK）、投資界主辦，匯通金控、南山戰(zhàn)新投聯(lián)合主辦的第二十五屆中國股權(quán)投資年度大會在深圳舉行。清科集團創(chuàng)始人、董事長，清科控股董事長兼CEO倪正東回顧了中國股權(quán)投資市場二十五年的募投退數(shù)據(jù)，講述了中國股權(quán)投資市場正發(fā)生的最新變化。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，其中有三大變化非常值得行業(yè)關(guān)注。一是，當前創(chuàng)投募資和投資在區(qū)域上的分化顯著。清科研究數(shù)據(jù)顯示，募資方面，京津冀地區(qū)前三季度的募資金額占全國總募資額的14%，珠三角占比為10.6%，而長三角卻達到了41.5%，這幾乎是京津冀加上珠三角之和的兩倍。投資上，京津冀地區(qū)連續(xù)三年回升，今年該地區(qū)發(fā)生的投資金額占比達21.5%，珠三角是12%，長三角為41.4%；此外，湖南的投資也特別活躍。
二是，國資不僅成為中國創(chuàng)投的主力軍，還管理著市場上大比例的資金。數(shù)據(jù)顯示，截至今年，國資LP比例進一步上升至55%，國資控股比例也從2015年前的27%增長到2025年的81%，此外今年國資參股的基金也占到了8%。更值得關(guān)注的是，從中基協(xié)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，在存續(xù)的私募股權(quán)/創(chuàng)業(yè)投資基金管理人數(shù)量中，國資背景的管理人占比約35%，其所管理的基金規(guī)模占比64.5%。換言之，35%的國資機構(gòu)管理了行業(yè)內(nèi)超六成的錢。
三是，退出的獲益水平仍有待提高。數(shù)據(jù)顯示，中國現(xiàn)有備案的基金約7萬只，約64.1%的基金已對外開展投資，其中有22.9%的基金成功實現(xiàn)了項目退出。超7000只基金已收獲了IPO項目，約占中國股權(quán)投資市場累計備案基金總量的9.8%。在收獲IPO的基金里，約七成的基金收獲1個IPO項目，僅約4%的基金IPO項目個數(shù)在5個及以上。更進一步來看，7000余只基金收獲約1.6萬億元的IPO總賬面價值，占到基金總規(guī)模的36.4%，但只有35.3%的基金收獲了超過一倍以上的回報。這意味著，大多數(shù)基金是的盈利水平都不高。
