外匯市場(chǎng)逐漸消化了央行昨晚上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率的消息。12月10日，人民幣匯率在在岸和離岸市場(chǎng)小幅收復(fù)了部分失地。
12月9日晚間，中國(guó)人民銀行發(fā)布消息稱(chēng)，為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理，自2021年12月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。人民幣對(duì)美元匯率匯率應(yīng)聲下跌。
12月10日，人民幣對(duì)美元即期匯率日間收盤(pán)報(bào)6.3704，較上一交易日下跌247個(gè)基點(diǎn)，但相比前一交易日6.3778的夜間收盤(pán)價(jià)，收復(fù)了部分失地。更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率同樣較前一交易日小幅走高，最高至6.3645。
中信證券指出，此次央行在人民幣快速升值后果斷出手，進(jìn)一步釋放了政策層將繼續(xù)加強(qiáng)匯率預(yù)期管理的信號(hào)，同時(shí)也體現(xiàn)了政策層對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)的確認(rèn)。人民幣過(guò)度單邊升值會(huì)給外貿(mào)企業(yè)特別是中小外貿(mào)企業(yè)帶來(lái)匯兌損失，同時(shí)也削弱外貿(mào)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)下政策層及時(shí)穩(wěn)匯率，穩(wěn)外貿(mào)，也是對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)做出努力。
在央行出手前，今年以來(lái)人民幣對(duì)美元即期匯率累計(jì)升值2.99%，離岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值了2.46%，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)升值了2.68%。值得注意的是，9月以來(lái)，美元對(duì)人民幣匯率和美元指數(shù)開(kāi)始出現(xiàn)顯著背離，人民幣匯率和美元指數(shù)出現(xiàn)同時(shí)走強(qiáng)的局面。
平安證券指出，本次調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率向市場(chǎng)傳遞了如下信號(hào)：其一，不允許匯率出現(xiàn)明顯的超調(diào)，人民幣的過(guò)快升值和過(guò)快貶值都不是政策希望的。其二，強(qiáng)化了預(yù)期管理的真實(shí)性。央行發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告和全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制第八次工作會(huì)議都強(qiáng)調(diào)了要加強(qiáng)外匯預(yù)期管理；其三，相比調(diào)整中間價(jià)模型等工具，調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率對(duì)外匯市場(chǎng)自身交易行為的影響相對(duì)較小，這說(shuō)明一方面央行仍?xún)A向于使用更加市場(chǎng)化的調(diào)控工具進(jìn)行管理，另一方面，央行也不希望將當(dāng)前的升值預(yù)期徹底扭轉(zhuǎn)為貶值預(yù)期，匯率的雙向波動(dòng)才是未來(lái)人民幣變化的常態(tài)。
央行曾在5月末出手上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，隨后人民幣對(duì)美元即期匯率調(diào)整約1200個(gè)基點(diǎn)，此后在三季度圍繞6.47的平均水平雙向波動(dòng)。
中信證券預(yù)計(jì)，此次調(diào)升外匯存款準(zhǔn)備金后，料美元兌人民幣匯率預(yù)計(jì)也將出現(xiàn)一定程度的調(diào)整，但當(dāng)前正值企業(yè)年底結(jié)匯高峰，調(diào)整幅度或略弱于上一輪，調(diào)整過(guò)后，后續(xù)人民幣仍將面臨出口強(qiáng)勁與美元指數(shù)走強(qiáng)兩方面因素較量的局面，人民幣匯率大概率仍是雙向波動(dòng)的走勢(shì)。
國(guó)盛證券則認(rèn)為，從歷史上看，該政策對(duì)人民幣匯率的影響有限，更主要的目的是表達(dá)央行態(tài)度、引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，其信號(hào)意義遠(yuǎn)大于實(shí)際效果。短期內(nèi)人民幣匯率有望保持強(qiáng)勢(shì)，但2022年全年來(lái)看，人民幣匯率大概率由升值轉(zhuǎn)為貶值，拐點(diǎn)可能在2022年一季度末。
澎湃新聞?dòng)浾?陳月石
